§8. Источники финансирования фирмы. Виды ценных бумаг

Стр.35

В чём, на ваш взгляд, заключается преимущество крупных фирм перед мелкими в обеспечении различными источниками финансирования? Приведите соответствующие примеры.

Источники финансирования:

Внутренние – самофинансирование (амортизационные отчисления). Внутренние – самофинансирование (амортизационные отчисления).

Внешние: Внешние: – банковский кредит (краткосрочный и долгосрочный); банковский кредит (краткосрочный и долгосрочный); смена организационной формы.

Таким образом, самофинансирование поможет успешному малому предприятию сохранить свой бизнес, но если предприниматель захочет расширить своё производство, то будет вынужден прибегнуть к внешним источникам финансирования.

Крупный же бизнес с успехом использует ускоренную амортизацию, потому что покупает высокопроизводительное оборудование, наращивает производство и даже высокие амортизационные отчисления распределяет на возросшее количество продукции, что не приводит к росту цены. При этом сохраняется конкурентоспособность на рынке.

Стр.37

1.Что такое финансирование фирмы? Перечислите его основные источники.

Финансирование – пополнение денежных средств предприятия.

Внутренние источники формируются в результате хозяйственной деятельности фирмы. Одни из них образуют средства, остающиеся от выручки после оплаты расходов (прибыль фирмы). Та часть прибыли, которую владельцы опять вкладывают в дело, называется накопленной (нераспределённой) прибылью. Другим источником внутреннего финансирования являются амортизационные отчисления. Амортизация – это стоимость замены изнашивающегося оборудования, машин, зданий. Эти средства включаются в состав издержек и накапливаются в специальном фонде, чтобы по истечении срока службы фирма имела возможность заменить оборудование.

Внешние источники финансирования необходимы любой, даже достаточно успешной фирме, особенно когда она только начинает свой бизнес или для расширения производства. В поисках их фирма может найти дополнительный капитал у инвесторов, получить бюджетные средства для поддержки важных для государства проектов или финансирования низкоприбыльных, но необходимых стране производств. В качестве заёмных средств могут использоваться кредиты – банковские и коммерческие. Коммерческий кредит – это предоставление ресурсов одним предприятием другому в долг на условиях оплаты сегодняшней покупки в будущем.

2.Всем ли фирмам необходимы внешние источники финансирования? Свой ответ аргументируйте.

Внешние источники финансирования необходимы любой, даже достаточно успешной фирме, особенно когда она только начинает свой бизнес или для расширения производства.

3.Как вы полагаете, должно ли государство помогать фирмам в получении средств для развития? Свой ответ обоснуйте.

Да, должно, если фирма действительно будет делать какие то блага для людей. Например, медицинские центры, центры реабилитации, центры для пожилых людей.

4.Какие ценные бумаги дают владельцу долю в имуществе компании?

Долевые бумаги удостоверяют, что их владелец получил долю в имуществе компании. К долевым ценным бумагам относятся акции. Долговые бумаги не дают их владельцу право на владение компанией, они удостоверяют отношение долга (владелец ценной бумаги дал деньги в долг фирме). К долговым ценным бумагам относятся облигации, векселя.

5.Почему облигация считается более надёжной ценной бумагой, чем акция?

Облигация – это долговая ценная бумага, которая удостоверяет долг фирмы, даёт право её держателю на получение процента и возврат всей суммы долга по истечении срока. Доходность облигации ещё ниже, чем привилегированной акции, как правило, до 10 %. Но гарантии получения этого дохода очень высоки. Процент по облигации не выплачивается из прибыли, как дивиденды, а включается в состав издержек фирмы и поэтому не зависит от наличия прибыли.

6.Заполните в тетради таблицу по следующей форме.

7.Как связана надёжность ценных бумаг с их доходностью?

Сравним уровень доходности и надёжности различных видов ценных бумаг. Дивиденд по обыкновенной акции зависит от величины прибыли корпорации и от решения собрания акционеров. Например, 20 % от номинальной стоимости акции или больше. Но прибыли может и не быть, или акционеры решат направить её всю на развитие акционерного общества. Получается, что доход владельца обыкновенной акции может оказаться либо очень большим, либо нулевым, т. е. доходность высокая, а надёжность получения дохода низкая. Это достаточно «рискованная» ценная бумага.

Владелец привилегированной акции получит фиксированный дивиденд независимо от результатов голосования акционеров. Если в реквизитах привилегированной акции указан размер дивиденда 10 %, то акционер получит не меньше, но и не больше, чем указано в акции. Следовательно, доходность такой акции ниже, чем обыкновенной, но надёжность получения дохода выше.

Доходность облигации ещё ниже, чем привилегированной акции, как правило, до 10 %. Но гарантии получения этого дохода очень высоки. Процент по облигации не выплачивается из прибыли, как дивиденды, а включается в состав издержек фирмы и поэтому не зависит от наличия прибыли.

8.Проанализируйте ситуацию. У вас есть возможность приобрести акции российских компаний на сумму 3 млн р. На что вы, принимая решение о покупке акций, обратите внимание в первую очередь? Акции каких российских компаний вы бы хотели купить? Объясните свой выбор.

Покупая акции люди в первую очередь смотрят на то, какую прибыль они получат. Однако, при покупке акции нужно учитывать все перечисленное. Самое важное – это курс акции и его изменение. Если мы видим, что курс идет на спад, то нужно точно убедиться в том, что кампания не разорилась. Тогда в этому случае есть возможность купить акции по низкой цене. Но получить прибыль можно будет не скоро. Биржа – очень сложная вещь, тут не достаточно посмотреть на дивиденд и приобрести акции. Возможно, через год они не будут ничего стоить.

Ни на что. Ибо покупка отечественных акций – откровенная глупость. Хотя бы потому, что в стране нет экономики.